Mertonas Howardas Milleris buvo Amerikos ekonomistas, žinomas dėl savo indėlio į finansų teoriją. Dešimtojo dešimtmečio pradžioje gimęs emigrantų iš žydų šeimoje didžiąją dalį savo formavimo metų praleido per Didžiąją depresiją. Nepaisant šansų, jo tėvai pasirūpino, kad jis turėtų geriausią išsilavinimą. Bostono Lotynų mokyklos ir Harvardo universiteto absolventas, Antrojo pasaulinio karo metus praleido dirbdamas JAV iždo departamente. Vėliau jis įgijo daktaro laipsnį Johno Hopkinso universitete ir po vienerių metų darbo Londono ekonomikos mokykloje įstojo į Carnegie technologijos institutą Pitsburge. Ten jis susipažino su Franco Modigliani ir kartu su juo parašė Modigliani-Miller teoremą, kuri atvėrė naują vizą įmonių finansų srityje. Po to įstojo į Čikagos universiteto fakultetą, kur tęsė darbą įmonių finansų srityje. Tačiau nuo devintojo dešimtmečio pradžios jo interesai tyrimų srityje perėjo prie reguliavimo ir finansinių problemų, su kuriomis susiduria finansinių paslaugų pramonė. Dešimt metų prieš mirtį nuo vėžio, dar būdamas Čikagos universiteto profesoriumi, Milleriui buvo paskirta Nobelio ekonomikos mokslų premijos dalis už jo „novatorišką darbą finansų ekonomikos teorijoje“.
Vaikystė ir ankstyvieji metai
Mertonas Howardas Milleris gimė 1923 m. Gegužės 16 d. Bostone, Masačusetso valstijoje. Jo tėvas Joelis Milleris buvo antros kartos žydų emigrantas, kurio cigarų gaminimo šeima emigravo iš Anglijos XIX amžiaus viduryje. Jis buvo nusistovėjęs advokatas, vėliau atstovavęs savo valstybei respublikonų nacionaliniame suvažiavime.
Netrukus po vedybų su jidiš kalba rusė Sylvia Francis Starr, kuri su šeima buvo atvykusi į JAV būdama šešiolikos metų, Joelis pradėjo leisti vietinį laikraštį, daugiausia norėdamas papildyti savo pajamas.
Joelis Milleris, pranešdamas apie tam tikrus incidentus, kuriuose dalyvavo teisėjai, susidomėjo teise. Jau Harvardo universiteto AB jis pradėjo studijuoti teisę Suffolko teisės mokykloje, 1929 m., Prieš pat Didžiosios depresijos pradžią, galutinai susikūręs savo teisinę praktiką. Tada jam buvo trisdešimt penkeri metai.
Mertonas, gimęs riaumojančiame dvidešimtmetyje, buvo vienintelis jo tėvų vaikas. Ankstyvieji jo metai buvo praleisti Dorchesteryje, darbininkų klasės rajone Bostone. Vėliau, prasidėjus Didžiajai depresijai, jis stebėjo žmones, kenčiančius visur.
Tačiau tuo metu Joelis jau nustatė savo praktiką. Todėl jis sugebėjo užsitikrinti gerą sūnaus išsilavinimą, įtraukdamas jį į prestižinę Bostono lotynų mokyklą; valstybinė mokykla, įsteigta 1635 m. miesto elito sūnums ugdyti.
Mertonas 1940 m. Baigė BSL, paskui tėvo pėdomis pradėjo stoti į Harvardo universitetą. Tačiau, skirtingai nei jo tėvas, pagrindinis jo pomėgis buvo ekonomika. Kursą jis baigė per trejus metus, 1943 m. Baigęs magna cum laude.
Tačiau 1944 m. Jis gavo savo artium baccalaureus (prilygstantį kitų universitetų menų bakalaurui). Tuo tarpu jis buvo pašauktas į karo prievolę, tačiau dėl vienos ausies defekto jis buvo paskirtas į JAV Mokesčių tyrimų skyrių. JAV iždo departamentas kaip jo karo tarnyba.
Kažkada vėliau jis įstojo į Vašingtone veikiančios Federalinės rezervų sistemos Valdytojų tarybos Tyrimų ir statistikos skyrių. Tuo pat metu jis pradėjo lankyti vakarinius užsiėmimus netoliese esančiame Džordžo Vašingtono universitete, kurie, kaip jis tikėjosi, padės jam užsitikrinti daktaro laipsnį.
Iki 1949 m. Mertonas Milleris suprato, kad neįmanoma tiek daug dėmesio skirti savo darbui ir studijoms ir kad jis turės pasirinkti. Savo tėvų nusivylimui, kuris norėjo, kad jis įstotų į Harvardo universitetą, jis pasirinko Johns Hopkins universitetą Baltimorėje.
Viena iš priežasčių, kodėl jis pasirinko Hopkinsą, buvo ta, kad tai taip pat suteikė jam galimybę mokyti, o tai suteiktų jam pagrįstų pajamų. Be to, nors ji daugiausia buvo žinoma dėl savo medicinos kursų, ji taip pat rengė stiprią finansinę programą.
Millerį taip pat patraukė tai, kad prisijungimas prie Hopkinso suteiks jam galimybę Austrijos ir Amerikos ekonomistui Fritzui Machlupui pritraukti informacinės visuomenės sampratos populiarinimą kaip savo daktaro vadovą. Dirbdamas su Machlupu, 1952 m. Įgijo daktaro laipsnį.
Įstojo į Carnegie technologijos institutą
1952 m., Netrukus gavęs daktaro laipsnį, Mertonas Milleris buvo paskirtas vizituojančiu dėstytoju Londono ekonomikos mokykloje 1952–53 m. Sesijai. Iškart grįžęs 1953 m., Jis įstojo į Pitsburgo (Pensilvanija) Pramonės administravimo magistrantūros mokyklą.
Įsikūrusi Carnegie technologijos instituto (dabar Carnegie-Mellon universitetas) miestelyje, ji buvo viena įtakingiausių į verslą orientuotų verslo mokyklų JAV. Čia jis susitiko su Franco Modigliani ir pradėjo su juo bendradarbiauti įmonių finansų srityje.
Remiantis kai kuriais šaltiniais, tiek Milleris, tiek Modigliani buvo paskirti mokyti įmonių finansų. Tačiau nė vienas iš jų neturėjo žinių apie optimalią įmonės kapitalo struktūrą. Todėl jie uoliai pradėjo skaityti turimą literatūrą ir nustebo pamatę, kad šiuo klausimu nėra vieningo ar priimtino principo.
Netrukus jie pradėjo prie to dirbti, pažvelgdami į problemą iš skirtingų pusių. 1958 m. Jie kartu paskelbė pirmąjį savo straipsnį „Kapitalo kaina, įmonių finansai ir investavimo teorija“ „Amerikos ekonomikos apžvalgoje“. Vėliau jis tapo žinomas kaip Modigliani-Miller teorema arba M&M teorema.
Vėliau jie tęsė bendradarbiavimą ta pačia tema, kartu paskelbdami nemažai pranešimų apie įmonių finansus. Tarp jų reikšmingiausia buvo „Dividendų politika, augimas ir akcijų vertinimas“. 1961 m. Paskelbtas darbas išplėtė pagrindinius ankstesnio darbo rezultatus ir parodė, kad, atsižvelgiant į investicinius sprendimus, dividendų politika taip pat nėra svarbi.
Čikagos universitete
Taip pat 1961 m. Mertonas Milleris persikėlė į Čikagos universiteto Verslo mokyklą fakulteto nariu, o Modigliani įstojo į MIT 1962 m. Nepaisant to, jie tęsė bendradarbiavimą keliais kitais klausimais iki septintojo dešimtmečio vidurio.
1966 m. Milleris persikėlė į Belgiją vieneriems metams lankyti profesoriaus pareigas Luveno universitete. 1967 m. Grįžęs į Čikagos universitetą, jis toliau dirbo įmonių finansų srityje. Kažkada jis buvo paskirtas R. McCormicko gerbiamu tarnybos profesoriumi finansų klausimais.
Tuo tarpu 1972 m., Dirbdamas su savo kolega Eugenijus Fama, jis toliau tobulino darbą, kurį pradėjo su Modigliani ir kartu parašė „Finansų teoriją“. Beje, Fama buvo pirmasis jo doktorantas.
Nuo devintojo dešimtmečio pradžios jo dėmesys pradėjo keistis nuo kapitalo finansavimo. 1983 m. Jis tapo Čikagos prekybos tarybos viešuoju direktoriumi, eidamas pareigas iki 1985 m. Vėliau nuo 1990 m. Jis tapo Čikagos prekių biržos viešuoju direktoriumi, eidamas šias pareigas iki mirties.
Dalyvaudamas finansinėse biržose, jis pradėjo domėtis problemomis, su kuriomis susiduria finansinių paslaugų pramonė. Dabar jo darbas buvo sutelktas į ekonomines ir reguliavimo problemas, su kuriomis susiduria vertybinių popierių ir opcionų biržos.
Nepaisant sunkaus grafiko, jis bendradarbiavo su kitais rašydamas aštuonias knygas. Tarp jų, „Makroekonomika: neoklasikinis įvadas“, kurį jis parašė kartu su Charlesu W. Uptonu, labai vertinamas kaip vadovėlis. 1986 m. Išleistas darbas pirmiausia išryškino neoklasikinio augimo modelio svarbą.
Vėliau, 1991 m., Jis paskelbė kitus du svarbius kūrinius; „Mertonas Milleris dėl išvestinių finansinių priemonių“ ir „Finansinės naujovės ir rinkos nepastovumas“. Šie darbai suteikia informacijos apie šiuolaikinės rinkos būklę, taip pat apie investicinių priemonių, tokių kaip akcijos, obligacijos ir vertybiniai popieriai, ateitį.
1993 m. Mertonas Milleris oficialiai pasitraukė iš Čikagos universiteto profesoriaus pareigų. Po to jis liko profesoriumi Emyratu ir tęsė dėstymą dar keletą metų iki savo mirties 2002 m.
Pagrindiniai darbai
Mertonas Milleris geriausiai prisimenamas dėl novatoriškų tyrimų, padėjusių pakeisti įmonių finansinę praktiką. Modigliani-Millerio teorema, kurią jis sukūrė kartu su Franco Modigliani, sudarė šiuolaikinio mąstymo pagrindą kapitalo struktūroje. Jie nustatė, kad nėra nieko, kas vadinama teisingu skolos santykiu. Remiantis teorija, įmonių vadovai turėtų stengtis maksimaliai padidinti įmonės grynąjį turtą ir sumažinti mokesčių prievolę, leisdami skolos santykio žetonams kristi visur, kur jie pasirenka.
Apdovanojimai ir laimėjimai
1975 m. Jis tapo Ekonometrijos draugijos nariu. Jis taip pat buvo prijungtas prie Amerikos meno ir mokslo akademijos, Amerikos ekonomikos asociacijos ir Amerikos finansų asociacijos.
1976 m. Jis tapo Amerikos finansų asociacijos prezidentu.
1990 m. Merton H. Miller buvo apdovanota Sveriges Riksbank ekonomikos mokslų premija, skirta Alfredo Nobelio atminimui kartu su Harry M. Markowitz ir William F. Sharpe „už jų novatorišką darbą finansų ekonomikos teorijoje“.
Asmeninis gyvenimas ir palikimas
1943 m., Netrukus baigęs Harvardo universitetą, Mertonas Milleris vedė Eleanor Natalie Cohen, taip pat iš Bostono. Jie turėjo tris dukteris; Pamela, gimusi 1952 m .; Margot 1955 m. Ir Louise 1958 m. Jo žmona mirė 1969 m.
Vėliau jis vedė Katherine Miller, tačiau daugiau vaikų neturėjo. Nors jie daugiausia gyveno savo miestelio name Hyde parke, jie taip pat atostogavo šalies kaime Vudstoke, kur praleido savaitgalius, prižiūrėdami daržą. Jis taip pat mėgdavo futbolą ir buvo „Chicago Bears“ rėmėjas.
2000 m. Birželio 3 d. Milleris mirė savo namuose Čikagoje nuo limfomos, būdamas septyniasdešimt septynerių. Jį išgyveno jo antroji žmona Katherine, trys dukros ir du anūkai, Andrew ir Ericas.
Greiti faktai
Gimtadienis 1923 m. Gegužės 16 d
Tautybė Amerikos
Garsūs: ekonomistaiAmerikos vyrai
Mirė sulaukęs 77 metų
Saulės ženklas: Jautis
Gimė: Čikagoje, Ilinojaus valstijoje, JAV
Garsus kaip Ekonomistas
Šeima: sutuoktinis / Ex-: Eleanor Miller (g. 1969 m.), Katherine Miller tėvas: Joel Miller motina: Sylvia Miller Mirė: 2000 m. Birželio 3 d. Mirties vieta: Čikaga Miestas: Čikaga, Ilinojus JAV valstija: Ilinojus. Kiti faktai: apdovanojimai: 1990 m. - Nobelio ekonomikos mokslų premijos premija
